Konditionenpolitik

Konditionenpolitik bezeichnet in der Volkswirtschaftslehre und in der Geldpolitik jene Maßnahmen, mit denen Zentralbanken oder Aufsichtsbehörden die Rahmenbedingungen für die Kreditvergabe beeinflussen. Ziel ist es, durch günstigere oder restriktivere Kreditkonditionen das Kreditangebot und damit die gesamtwirtschaftliche Nachfrage zu steuern, ohne unmittelbar den Leitzins zu verändern. Typische Instrumente umfassen Anpassungen der Refinanzierungskonditionen für Geschäftsbanken, Änderungen bei Beleihungskriterien und Sicherheiten, Zinssätze für Zentralbankkredite sowie Offenmarktmaßnahmen, die die Liquidität im Bankensektor beeinflussen.

Darüber hinaus können Hinweise oder Vorgaben zu Kreditstandards, Laufzeiten, Risikogewichten und Sicherheitsanforderungen die Kreditvergabe direkt beeinflussen. Die Wirkung der Konditionenpolitik hängt davon ab, wie stark Banken die Bedingungen an die Realwirtschaft weitergeben; sie kann verstärkend oder begrenzend wirken, abhängig vom Wettbewerb, der Risikobereitschaft der Banken und dem regulatorischen Umfeld.

In modernen Wirtschaftssystemen wird Konditionenpolitik oft als Bestandteil der Geldpolitik oder der makroprudenziellen Politik betrachtet. Sie ergänzt die Zinssteuerung, indem sie den Spielraum der Kreditvergabe direkt beeinflusst und damit indirekt die Inflation, das Wachstum und die Finanzstabilität beeinflussen kann. Kritische Diskussionen konzentrieren sich auf Wirksamkeit, Transparenz, Zielgenauigkeit und mögliche Nebenwirkungen wie Verzerrungen oder systemische Risiken, die aus einer falschen Kalibrierung der Kreditkonditionen entstehen können.