Kapitalmärkte

Kapitalmärkte sind Finanzmärkte, auf denen langfristiges Kapital beschafft und investiert wird. Sie umfassen Emissionen von Aktien, Anleihen, Derivaten sowie Investmentfonds und Exchange Traded Funds, und unterscheiden sich damit von Geldmärkten, die kurzfristige Finanzierung betreffen.

Die Hauptfunktionen der Kapitalmärkte sind die Bereitstellung von Kapital für Unternehmen und Regierungen, eine effiziente Kapitalallokation, die Preisbildung von Vermögenswerten, der Risikotransfer sowie eine erhöhte Marktliquidität und Informationsgenerierung über wirtschaftliche Erwartungen.

Zu den Instrumenten gehören Aktien, Anleihen, Derivate, Investmentfonds und strukturierte Produkte; Fonds und ETFs gehören ebenfalls zum Repertoire der Kapitalmärkte. Der Markt gliedert sich in den Primärmarkt, in dem neue Wertpapiere emittiert werden (z. B. IPOs, Anleihenausgaben), und den Sekundärmarkt, auf dem bestehende Papiere gehandelt werden, sowohl an Börsen als auch außerbörslich (OTC).

Akteure sind Emittenten wie Unternehmen und Staaten, Investoren wie Privatanleger, Versicherungen und Pensionsfonds, sowie Intermediäre wie Banken und Handelsplätze. Aufsicht und Regulierung erfolgen durch nationale Behörden, etwa BaFin in Deutschland, sowie EU-Regelwerke wie MiFID II/MiFIR, die Prospekte, Transparenz und Anlegerschutz betreffen.

Die Infrastruktur umfasst Handelsplätze, zentrale Gegenparteien, Abwicklungssysteme und grenzüberschreitende Abwicklung. Kapitalmärkte sind zentral für Wachstum, Finanzierung und Risikomanagement; sie bergen neben Chancen auch Risiken wie Marktrisiko, Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko sowie regulatorische und operationelle Risiken.