Ausführungskurs

Ausführungskurs ist im Wertpapier- und Devisenhandel der Preis, zu dem ein Handelsauftrag tatsächlich umgesetzt wird. Er entspricht dem Preis, zu dem der Vermögenswert zwischen Käufer und Verkäufer ausgetauscht wird, und kann vom im Auftrag festgelegten Preis abweichen. Der Ausführungskurs hängt von der jeweiligen Marktsituation, der Liquidität und der Art des Auftrags ab und kann je nach Handelsplatz variieren.

Funktionsweise: Bei Marktaufträgen wird der Auftrag zum jeweils besten verfügbaren Kurs auf dem Markt ausgeführt; der tatsächliche Preis ergibt sich aus der aktuellen Kurslage und der Markttiefe zum Ausführungszeitpunkt. Bei Limitaufträgen wird der Auftrag nur zu einem festgelegten Kurs oder besser ausgeführt; wenn dieser Kurs nicht erreicht wird, bleibt der Auftrag ungeführt. Größere Aufträge können in Teil- oder Mehrfachausführungen erfolgen, wodurch mehrere Ausführungskurse entstehen können.

Bedeutung: Der Ausführungskurs bestimmt die tatsächlichen Kosten bzw. den Gewinn eines Trades, abgesehen von Gebühren und Steuern. Slippage kann auftreten, wenn der Ausführungskurs schlechter ausfällt als der ursprünglich erwartete Preis, insbesondere bei geringer Liquidität oder großen Aufträgen. Broker und Handelsplattformen zeigen den Ausführungskurs in der Bestätigung an. Regulatorisch schreiben Aufsichtsbehörden wie MiFID II Best Execution vor; das bedeutet, dass Makler bestmögliche Ausführung unter Berücksichtigung aller relevanten Faktoren anstreben müssen, einschließlich der Wahl des passenden Ausführungskurses über verschiedene Handelsplätze.

Er wird in Aktien-, Anleihen-, Derivate- und Devisenhandel verwendet und ist ein zentraler Begriff zur Beurteilung von Trade-Kosten und -Effizienz.