bedrijfswaarde

Bedrijfswaarde, in het Nederlands vaak aangeduid als enterprise value, is de totale waarde die een koper toekent aan de onderneming als going concern. Het weerspiegelt de waarde van de operationele activiteiten en de benodigde financiering om die activiteiten te laten draaien. In de praktijk wordt bedrijfswaarde veelal gezien als de som van de marktwaarde van eigen vermogen en vreemd vermogen, vermeerderd met preferente aandelen en minderheidsbelangen, en verminderd met contanten en kasequivalenten. Hiermee ontstaat een beeld van wat een koper royaal zou moeten betalen om de onderneming over te nemen, inclusief schulden maar exclusief overtollige liquide middelen.

Berekeningsmethoden: er bestaan verschillende benaderingen. De discounted cash flow (DCF) methode projecteert toekomstige vrije kasstromen en verdisconteert deze tegen een passende disconteringsvoet. Vergelijkende en precedent-transactiemethoden gebruiken multiples zoals EV/EBITDA of EV/omzet op basis van vergelijkbare bedrijven of transacties. Een asset-based benadering telt de nettoactiva, maar geeft minder inzicht in de waarde van operationele activiteiten.

Toepassingen en beperkingen: bedrijfswaarde dient als uitgangspunt bij fusies en overnames, financieringsonderzoek en waarderingen door investeerders. Het is een schatting die afhankelijk is van aannames over winstgevendheid, groeivooruitzichten, risicoprofiel en kapitaalkosten. De samenstelling van schulden, liquide middelen en mogelijke synergieën kunnen de waarde aanzienlijk beïnvloeden en leiden tot verschillende uitkomsten bij verschillende scenario’s.