arbitraj

Arbitraj adalah praktik memanfaatkan perbedaan harga aset yang serupa atau identik di pasar yang berbeda untuk memperoleh keuntungan. Prinsip dasarnya adalah identitas aset yang sama bisa diperdagangkan di beberapa tempat dengan harga yang tidak sama, sehingga pelaku arbitrase dapat membeli di tempat yang lebih murah lalu menjual di tempat yang lebih mahal. Dalam praktik modern, arbitrase juga mencakup peluang yang muncul dari perbedaan harga antara bentuk keuangan yang terkait, seperti antara harga opsi dan harga aset pokok, atau antara instrumen derivatif dengan harga dasar.

Jenis utama arbitrase meliputi arbitrase spasial, yaitu memanfaatkan perbedaan harga antar pasar finansial yang berbeda; arbitrase lintas mata uang (termasuk arbitrase segitiga) untuk mengeksploitasi inkonsistensi kurs antara pasangan mata uang; dan arbitrase terkait obligasi maupun opsi yang memanfaatkan hubungan harga seperti parity antara put dan call atau antara obligasi dan derivatif terkait. Secara lebih luas, terdapat arbitrase statistik, yang menggunakan model kuantitatif untuk menemukan peluang peluang yang tidak terlihat secara tradisional.

Konteks modern menambahkan faktor biaya transaksi, likuiditas, dan kecepatan eksekusi sebagai pembatas peluang arbitrase. Perubahan harga yang dipicu persaingan kompetitif, perdagangan frekuensi tinggi, dan biaya administrasi sering mengurangi atau menghapus peluang arbitrase seiring waktu. Arbitrase berperan sebagai mekanisme efisiensi pasar: dengan menyejajarkan perbedaan harga, ia membantu harga aset lebih merefleksikan nilai fundamentalnya, meskipun peluang yang konsisten sangat jarang ditemukan bagi pelaku individu.