Zentralbankwährungen

Zentralbankwährungen (ZBW) sind digitale Formen von Fiatgeld, die von einer Zentralbank ausgegeben und als gesetzliches Zahlungsmittel anerkannt sind. Im Gegensatz zu dezentralen Kryptowährungen stehen sie unter staatlicher Aufsicht und werden in der Regel von der Zentralbank oder lizenzierten Intermediären verwaltet. ZBW können als Konten- oder tokenbasierte Instrumente umgesetzt werden.

Man unterscheidet Retail-CBDC, das sich an Privatpersonen richtet, und Wholesale-CBDC, das von Finanzinstituten genutzt wird. Designoptionen reichen von konto-basierten Systemen, bei denen Nutzende Konten führen, bis zu token-basierten Modellen, die digitale Werte in Form von Tokens verteilen; hybride Ansätze kombinieren Merkmale beider Modelle.

Zu den potenziellen Vorteilen zählen schnellere und kostengünstigere Zahlungen, verbesserte grenzüberschreitende Abwicklung, direkte Anker für monetäre Instrumente sowie größere Resilienz des Zahlungsverkehrs. Retail-CBDC könnte die finanzielle Inklusion fördern, während programmierbare Funktionen neue Instrumente für Politik und Regulierung ermöglichen.

Risiken umfassen Datenschutz- und Überwachungsfragen, Cybersicherheitsrisiken, Auswirkungen auf Bankenintermediation und Vermögens- bzw. Zinskanäle. Operative Risiken, technischer Aufwand, Kosten und die Frage der Rechtsgrundlagen müssen bewertet werden. Die Einführung erfordert klare Regeln zu Zugang, Privatsphäre, Stufen der Überwachung und Notfallmaßnahmen.

Weltweit testen Staaten verschiedene Modelle. China hat den digitalen Yuan in Pilotprojekten vorangetrieben, die Bahamas den Sand Dollar eingeführt, Schweden prüft eine E-Krona. Aus Sicht der EU wird der digitale Euro diskutiert und in Pilotphasen erprobt. Die Entwicklung bleibt stark politisch und institutionell umstritten, doch ZBW gelten als potenzieller Baustein moderner Geld- und Zahlungssysteme.