Riskportföljer

Riskportföljer är investeringsportföljer som konstrueras för att kontrollera eller definiera risken i avkastningen. De används inom riskstyrning och kapitalförvaltning för att balansera avkastningsmål med krav på riskexponering. En riskportfölj beskriver hur mycket risk som tillåts eller hur risken fördelas mellan tillgångar, klasser och strategier, snarare än att endast fokusera på förväntad avkastning.

I praktiken byggs riskportföljer genom att kombinera olika tillgångar såsom aktier, obligationer, kontanter, råvaror och derivat. Val av innehav och volatilitetsprofil styrs av en riskbudget eller en önskad risknivå. Diversifiering används för att reducera totalrisk, medan korrelationer mellan tillgångarna betonas i riskberäkningar. Vanliga mått för att hantera och mäta risk i portföljen inkluderar standardavvikelse (volatilitet), VaR (value at risk) och CVaR (conditional value at risk), samt beta och andra exponeringsmått.

Riskportföljer används av institutioner, fondförvaltare och riskhanteringsfunktioner för att sätta gränser, övervaka risk och styra kapital mot de nivåer som beslutats av styrelse eller ledning. De kan vara dynamiska och justeras efter marknadsförhållanden, kapitalbehov eller nya regler.

Begränsningar inkluderar modellrisk, osäkerhet i framtida avkastningar och stressscenarier, samt att historiska mått inte alltid speglar framtida risker. En väl fungerande riskportfölj kräver kontinuerlig uppföljning, backtesting och anpassning till nya data.