Marktvolatilität

Marktvolatilität beschreibt die Ausprägung der Preisfluktuationen eines Vermögenswerts oder Markts innerhalb eines bestimmten Zeitraums. Sie wird oft durch die Standardabweichung der logarithmischen Renditen gemessen und annualisiert, um Vergleiche zu ermöglichen. Es unterscheidet man historisch realisierte Volatilität von der impliziten Volatilität, die aus Optionen abgeleitet wird und die erwartete künftige Schwankungsbreite widerspiegelt. Bekannte Indikatoren sind der VIX für US-Aktienoptionen sowie entsprechende Indizes für andere Märkte.

Ursachen sind wirtschaftliche Daten, geldpolitische Entscheidungen, geopolitische Ereignisse, Unternehmensmeldungen sowie Liquiditätsänderungen. Nachrichtenfluten können zu schnellen Kursbewegungen führen; Phasen geringer Liquidität können Ausschläge verstärken.

Auswirkungen: Höhere Volatilität erhöht Kosten von Derivaten, verändert das Risikoprofil von Portfolios und beeinflusst Hedging-Entscheidungen sowie Trading-Strategien wie Straddle/Strangle. Volatilität zeigt oft Clusterbildung: Perioden hoher Volatilität neigen dazu, anhaltend zu bleiben.

Begriffe und Modelle: Volatilität ist kein Risiko, sondern ein Maß für Preisfluktuationen. Modelle wie GARCH oder stochastic volatility versuchen, ihr Verhalten zu erklären und vorherzusagen.

Anwendungsbereiche umfassen Aktien, Anleihen, Devisen und Rohstoffe. Die Beobachtung von Marktvolatilität dient Investoren der Risikoeinschätzung, der Preisbildung von Optionen und der Gestaltung von Absicherungen.