Inflationsphasen

Inflationsphasen bezeichnen die Abfolge von Teilschritten innerhalb eines längeren inflationären Trends, in dem die jährliche Inflationsrate nicht konstant bleibt, sondern typischerweise in mehrere Abschnitte mit steigenden, hohen, fallenden und sich stabilisierenden Raten untergliedert wird. Sie treten oft im Rahmen eines Wirtschaftszyklus auf und werden durch eine Mischung aus Nachfragesteigerungen, Kostenentwicklungen, Erwartungen und externen Schocks beeinflusst.

Eine übliche Einteilung umfasst mehrere Phasen: Die Anfangsphase, in der die Inflation zu steigen beginnt, oft begleitet von expansiver Nachfrage, Löhnen, Preisvorläufen oder sinkender Produktivität. Die Beschleunigungsphase, in der die Inflationsrate rasch ansteigt, weil Anpassungen der Gehälter, Importpreise und Preisgestaltungen die Weitergabe von Kosten an die Verbraucher verstärken. Die Hochphase, in der die Inflation ihren Höchststand erreicht oder nahe daran liegt. Die Abkühlung bzw. Disinflation, in der sich die Inflationsrate verringert, oft infolge geldpolitischer Straffung, nachlassender Nachfrage oder erneuter Stabilisierung der Erwartungen. Schließlich die Stabilisierung oder Normalisierung, in der die Inflation wieder in oder nahe dem Zielwert verankert wird, womöglich mit moderaten Schwankungen.

Ursachen der Inflationsphasen reichen von Nachfrageüberhängen, Kostensteigerungen (Löhne, Rohstoffe) bis hin zu eingebauten Inflationserwartungen. Externe Schocks wie Ölpreissprünge können mehrere Phasen zugleich beeinflussen. Die Politiken der Zentralbanken zielen darauf ab, die Inflation zu verankern, typischerweise durch Zinserhöhungen oder andere Instrumente, um Nachfrage zu dämpfen und Erwartungen zu stabilisieren. Gleichzeitig können Strukturreformen, Fiskalpolitik und Wechselkursmechanismen die Dauer und Intensität von Inflationsphasen beeinflussen.

Inflation wird üblicherweise über Preisindizes wie den Verbraucherpreisindex gemessen; Kerninflation berücksichtigt volatile Güter. Inflationsphasen beeinflussen reale Einkommen, Zinssätze, Investitionen und wirtschaftliches Wachstum. Die Dauer und das Ausmaß hängen von Politik, Produktivität, globalen Preisen und der Erwartungsbildung ab.