Börsengang

Börsengang, auch Initial Public Offering (IPO) genannt, bezeichnet den erstmaligen Verkauf von Aktien eines Unternehmens an der Börse. Dadurch erhöht sich das Eigenkapital des Unternehmens und eine Notierung an einer Börse wird etabliert. Zweck ist Kapitalbeschaffung für Wachstum, Schuldenabbau oder strategische Investitionen sowie eine Steigerung der Transparenz, Liquidität und Bekanntheit der Aktie.

Ablauf: Vorbereitung durch das Management in Zusammenarbeit mit Emissionsbanken, Due Diligence, Erstellung eines Prospekts, regulatorische Prüfungen und Zulassung durch Aufsichtsbehörden und Börse. Im Rahmen der Preisbildung wird oft ein Bookbuilding-Verfahren genutzt, um Emissionspreis und Stückzahl festzulegen. Nach der Zulassung erfolgt der Ersthandel an der Börse, zum Beispiel am Handelsplatz Xetra oder anderen Märkten.

Arten des Börsengangs: Primärer Börsengang bedeutet die Emission neuer Aktien zur Kapitalbeschaffung; sekundäres Angebot bezeichnet den Verkauf bestehender Aktien durch aktuelle Eigentümer, beispielsweise Gründer oder Investoren. Beide Formen führen zu erhöhten Transparenz- und Regulierungspflichten, bringen aber auch Kosten und potenzielle Verwässerung mit sich.

Regulatorischer Rahmen: Prospektpflicht, regelmäßige Berichterstattung und Ad-hoc-Mitteilungen; In Deutschland erfolgt die Notierung üblicherweise an der Frankfurter Wertpapierbörse bzw. dem elektronischen Handelssystem Xetra, im Einklang mit EU-Vorgaben zur Prospekt- und Marktregulierung.