Wertpapierbörse

Wertpapierbörse, kurz Börse, bezeichnet einen organisierten Marktplatz, an dem Wertpapiere wie Aktien, Anleihen, Investmentfonds und Derivate gehandelt werden. Sie dient der Preisbildung, der Liquidität und der effizienteren Kapitalallokation. Nicht alle Wertpapiere werden an einer Börse gehandelt; viele Geschäfte erfolgen auch außerhalb eines Börsenplatzes (OTC).

An Börsen können Emittenten ihre Wertpapiere zur Notierung anbieten; Investoren handeln dort über Makler oder Banken. Der Handel erfolgt meist elektronisch über zentrale Matching-Systeme, wobei Orderbücher, verschiedene Ordertypen und Handelsregeln Anwendung finden. Börsen setzen Transparenzanforderungen, festgelegte Handelszeiten und Sicherheitsstandards.

Nach dem Handel erfolgen Abwicklung und Abrechnung durch post-trade-Infrastrukturen wie Clearinghäusern und Zentralverwahrern. In der Regel erfolgt die Abwicklung zeitverzögert, typischerweise T+2. Die Börse unterliegt Aufsicht durch nationale Aufsichtsbehörden, legt Listing-Vorschriften fest und verpflichtet Emittenten zu regelmäßigen Berichterstattungen.

Beispiele in der deutschsprachigen Region sind die Frankfurter Wertpapierbörse, die Börse Stuttgart und die Börse München. Große Börsen betreiben elektronische Handelssysteme wie Xetra; sie gehören oft zu größeren Börsenkonzernen, z. B. der Deutschen Börse Gruppe.

Ziel der Wertpapierbörse ist es, Transparenz, Fairness und Effizienz im Kapitalmarkt zu gewährleisten, Investoren einen sicheren Handelsplatz zu bieten und Emittenten den Zugang zu Kapital zu ermöglichen.