Aktienklasse

Aktienklasse bezeichnet innerhalb eines Unternehmens unterschiedliche Aktienarten, die das gleiche Grundkapital repräsentieren, aber unterschiedliche Rechte und Pflichten zuweisen. Typische Unterschiede betreffen Stimmrechte, Dividendenansprüche, Vermögensauszahlungen im Fall der Auflösung sowie Möglichkeiten der Umwandlung oder des Verkaufs.

In vielen Märkten unterscheidet man zwischen Stammaktien und Vorzugsaktien. Stammaktien gewähren in der Regel Stimmrechte und Dividendenansprüche, während Vorzugsaktien oft Vorrang bei Dividenden oder Vermögensauszahlungen haben, teils jedoch mit eingeschränkten oder gar keinen Stimmrechten verbunden sind. Weitere Varianten können Aktien mit unterschiedlichen Stimmrechtszahlen (z. B. Mehrstimmrechtsklassen) oder wandelbare Aktien umfassen.

Die Einführung unterschiedlicher Klassen erfolgt üblicherweise durch die Satzung oder den Gesellschaftsvertrag und bedarf der Zustimmung der Hauptversammlung oder anderer organueller Gremien. Ziel ist oft, Gründer- oder Managementkontrolle zu sichern, Kapital zu beschaffen oder Anreize über bestimmte Aktienklassen zu setzen. Gleichzeitig können Minderheitsaktionäre durch Mehrklassenstrukturen Governance-Risiken erleben, weshalb rechtliche Schutzklauseln und Transparenz wichtig sind.

Für Investoren wirken sich Aktienklassen unterschiedlich aus: Höher bewertete Stimmrechtsklassen können eine Kontrollposition darstellen, während andere Klassen weniger Stimmrecht oder unterschiedliche Dividenden- bzw. Auszahlungsprofile bieten. Die Marktbewertung kann zwischen Klassen variieren, was zu Preisabständen oder Arbitragemöglichkeiten führt. Beispiele für Mehrklassenaktien sind Alphabet (Class A, Class B, Class C) und Meta Platforms, die unterschiedliche Stimmrechte miteinander kombinieren.