undervärderingen

Undervärderingen betecknar ett tillstånd där marknadspriset på en tillgång ligger under dess uppskattade fundamentala värde. Begreppet används inom finans och ekonomi och kan gälla aktier, fastigheter, valutor eller hela marknader. En undervärderad tillgång förväntas ha potential att priset återgå till sin fundamentala nivå över tid, men priset styrs av osäkerheter kring framtida kassaflöden, vinster och tillväxt.

Orsakerna till undervärdering är många. Beteendemässiga faktorer som pessimism eller riskaversion, informationsojämlikhet och tillfälliga likviditetsproblem kan få investerare att inte reflektera långsiktiga vinster. Strukturella faktorer som låga räntor, regleringar eller negativa marknadsförhållanden, samt företagsspecifika risker kan bidra. Undervärdering kan förekomma i enskilda tillgångar eller i en hel sektor eller marknad och kan vara tillfällig eller längre varaktig.

Mätning och bedömning görs vanligtvis genom fundamental analys. Vanliga metoder är diskonterad kassaflödesanalys (DCF), multiplar som pris/vinst (P/E) eller pris/bokvärde (P/B), samt jämförande analys mot liknande tillgångar. För valutor används mått som köpkraftsparitet (PPP) och real växelkurs för att bedöma om en valuta är undervärderad i förhållande till långsiktiga jämviktsnivåer.

Betydelsen av undervärdering är central inom värdeinvesteringsstrategier. Den innebär möjligheter till avkastning när marknaden korrigerar priset, samtidigt som risker inkluderar att undervärderingen kan vara berättigad av fundamentala problem eller att priset fortsatt är lågt (value trap).