liquidités

Les liquidités désignent la capacité à convertir rapidement des actifs en espèces et à faire face à ses obligations financières à court terme, sans subir de pertes significatives. Elles recouvrent plusieurs dimensions: la liquidité des actifs (facilité et coût de vente), la liquidité de marché (profondeur et stabilité des prix lors des échanges), la liquidité d’entreprise (trésorerie et accès à des fonds pour financer le cycle d’exploitation) et la liquidité systémique (capacité du système financier à résister à des chocs).

Les indicateurs de liquidité incluent des mesures comptables comme les ratios de liquidité (current ratio, quick ratio, cash ratio) et des indicateurs de gestion du fonds de roulement tels que le délai moyen de encaissement et le cycle de conversion de trésorerie. Dans le secteur bancaire, des cadres réglementaires comme le liquidity coverage ratio (LCR) et le net stable funding ratio (NSFR) visent à assurer un niveau suffisant de financement stable. Sur les marchés financiers, la liquidité se mesure aussi par la profondeur du carnet d’ordres, l’écart entre les prix d’achat et de vente (spread bid-ask) et le volume des transactions.

Les actifs varient en liquidité: l’argent, les dépôts à vue et les titres très liquides (par exemple certaines actions et obligations d’État) se convertissent rapidement en espèces; les biens immobiliers ou les placements alternatifs sont généralement moins liquides et peuvent nécessiter davantage de temps et de coûts pour être vendus.

La gestion de liquidités vise à assurer la disponibilité de ressources suffisantes pour faire face aux flux de trésorerie anticipés et inattendus, tout en optimisant les coûts de détention et le financement.