johdannaistuotteet

Johdannaistuotteet ovat rahoitusinstrumentteja, joiden arvo riippuu yhdestä tai useammasta perustekijästä, kuten valuuttakurssista, korosta, hyödykkeestä tai osakeindeksistä. Ne eivät itsessään ole omistusoikeuksia, vaan arvo määräytyy näiden tekijöiden muutoksista. Johdannaistuotteita käytetään riskien hallintaan, hintojen suojaamiseen sekä spekulointiin ja pääoman käytön tehostamiseen.

Tyypillisiä johdannaisia ovat futuurit ja forward-sopimukset, optiot sekä swapit. Futuurit ja forward-sopimukset ovat sitovia sopimuksia, joissa kohde-etuus ostetaan tai myydään tulevaisuudessa ennalta määrätyllä hinnalla. Optiot antavat oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuus tietyllä hinnalla. Swapit ovat sopimuksia, joissa kahden osapuolen korko-, valuutta- tai muun riskin arvot muutetaan toisen vastaaviksi.

Johdannaiset käydään sekä pörsseissä standardoituna tuotetarjana että OTC-markkinoilla räätälöityinä tuotteina. Vakiintuneet pörssit tarjoavat standardoituja tuotteita ja clearing-palveluita, mikä pienentää luotto- ja vastapuoliriskiä. OTC-johdannaiset voivat tarjota suuremman joustavuuden mutta niihin liittyy suurempi vastapuoliriski.

Hinnoittelu perustuu odotettuihin tuleviin tapahtumiin ja malleihin, kuten Black-Scholes- ja binomiaalimalleihin, sekä markkinatietoon. Sääntely EU:ssa ja Suomessa kattaa EMIRin ja MiFID II:n sekä vastapuolien rekisteröinti- ja clearingvelvoitteet. Johdannaiset voivat lisätä kannattavuutta, mutta niihin sisältyy vipuvaikutus sekä markkinariski, luotto- ja likviditeettiriski.