annualisieren

Annualisieren bezeichnet in der Finanz- und Statistikpraxis das Umrechnen von Ergebnissen, die über eine bestimmte Beobachtungsperiode gemessen wurden, in eine jährliche Größe. Ziel ist eine vergleichbare Darstellung von Renditen, Wachstumsraten oder Cashflows über eine einheitliche Zeiteinheit.

Anwendungsbereiche umfassen die Bewertung und den Vergleich von Investitionen mit unterschiedlichen Beobachtungszeiträumen, die Bestimmung von Performance über längere Zeiträume sowie Risiko- und Volatilitätsanalysen. Durch die Jahresisierung lassen sich beispielsweise Monats- oder Quartalsrenditen miteinander vergleichen.

Formeln und Beispiele: Wenn eine Rendite pro Zeitraum R_p vorliegt und pro Jahr m Perioden auftreten, lautet die jährisierte Rendite R_a in der Regel R_a = (1 + R_p)^m − 1. R_p ist dabei in Dezimalform anzugeben. Beispiel: Bei monatlicher Rendite von 2% (R_p = 0,02, m = 12) ergibt sich R_a ≈ (1.02)^12 − 1 ≈ 0,2682 oder 26,82%. Bei vierteljährlicher Rendite von 1,5% (R_p = 0,015, m = 4) ergibt sich R_a ≈ (1.015)^4 − 1 ≈ 0,0614 oder 6,14%. Für Risikomaße gilt oft σ_a = σ_p · √m, wobei σ_p die periodische Volatilität ist.

Begriffe wie Effektive Jahresrendite (EAR) verwenden dieselbe Idee, betonen aber die Berücksichtigung von Zinseszins. Hinweise: Die Jahresisierung setzt in der Regel konstante Periodenrenditen voraus; reale Renditen können variieren, wodurch die annualisierte Größe als Approximation zu verstehen ist. In der Praxis hilft sie, unterschiedliche Zeiträume vergleichbar zu machen, birgt aber das Risiko von Vereinfachungen.

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