Wechselkurses

Der Wechselkurs, dessen Genitiv Wechselkurses lautet, bezeichnet den Preis, zu dem eine Währung gegen eine andere getauscht wird. Er gibt an, wie viel Einheiten der Fremdwährung man für eine Einheitsmenge der Basiswährung erhält. Wechselkurse werden in Spotkursen für sofortige Transaktionen oder in Forwardkursen für Lieferungen zu einem zukünftigen Datum notiert. Je nach Marktpraxis können sie als Direktnotierung (eine heimische Währung pro ausländische Währung) oder Indirektnotierung (eine ausländische Währung pro heimische Währung) angegeben werden.

Wechselkurse entstehen im Devisenmarkt durch das Verhältnis von Angebot und Nachfrage nach Währungen. Sie werden durch Handelsströme von Unternehmen, Investoren und Regierungen beeinflusst. Währungsspekulation, Zinsdifferenzen, Inflationserwartungen, wirtschaftliche Leistungsfähigkeit und politische Stabilität sind zentrale Treiber. Zentralbanken beeinflussen Kurse durch Offenmarktgeschäfte, Zinsentscheidungen und direkte Devisenmarktinterventionen sowie durch Währungsreserven. In vielen Ländern wird der Wechselkurs zudem durch das geldpolitische Rahmenwerk beeinflusst, das Preisstabilität gegen andere wirtschaftliche Ziele abwägt.

Wechselkurssysteme unterscheiden fixe, schwankende und gemanagte Wechselkurse. Bei festen Systemen wird der Kurs durch die Regierung oder Zentralbank festgelegt und durch Devisenreserven verteidigt; bei freien Fluktuationen bestimmt der Markt den Kurs; bei gemanagten Systemen übt die Zentralbank gelegentlich Einfluss aus. Die Entwicklung des Wechselkurses hat unmittelbare Auswirkungen auf Export- und Importpreise, Inflation, Handelsbilanz und Kapitalflüsse. Marktteilnehmer nutzen Hedging-Instrumente wie Terminkontrakte, Optionen oder Währungsswaps, um sich gegen Wechselkursrisiken abzusichern.