Verlustaversion

Verlustaversion ist ein Konzept der Verhaltensökonomie und Psychologie, das besagt, dass Verluste gegenüber gleich großen Gewinnen stärker gewichtet werden. Dieses Phänomen ist ein zentrales Element der Prospect-Theorie und erklärt, warum Menschen bei Entscheidungen oft risikoscheu erscheinen, wenn Gewinne möglich sind, und risikofreudiger wirken, wenn Verluste drohen.

Die Verlustaversion beruht auf einem Referenzpunkt. In der Theorie ist die Wertfunktion asymmetrisch: Gewinne werden mit zunehmendem Abstand zum Referenzpunkt positiver; Verluste dagegen negativer, und der Verlauf ist für Verluste steiler als für Gewinne. Schätzungen gehen davon aus, dass Verluste etwa doppelt so stark wie entsprechende Gewinne schmerzen.

Ursprünglich wurde Verlustaversion von Daniel Kahneman und Amos Tversky im Jahr 1979 in der Prospect-Theorie eingeführt und seither in zahlreichen Experimenten bestätigt.

Die Verlustaversion beeinflusst viele Bereiche: Entscheidungsfindung unter Risiko, Framing-Effekte, der Endowment-Effekt, Preisverhandlungen, Investitions- und Versicherungsverhalten. Sie trägt dazu bei, dass Menschen Verluste stärker vermeiden als Gewinne zu erwarten, auch wenn der erwartete Nutzen identisch bleibt.

Gleichzeitig betonen Forschende, dass die Stärke der Verlustaversion kontextabhängig ist und zwischen Personen variiert. Studien liefern teils unterschiedliche Größenordnungen; in manchen Situationen verringert sie sich oder ändert sich mit dem Referenzpunkt. Kritiker führen an, dass andere Mechanismen wie Nutzenkurvenveränderungen oder Wahrscheinlichkeitsgewichtung eine Rolle spielen und Verlustaversion nicht universell gilt.

Siehe auch: Prospect Theory, Endowment-Effekt, Status-quo-Verhalten.