Preemptionrätt

Preemptionrätt, ofta kallad förköpsrätt, är en rätt som ger befintliga aktieägare företrädesrätt att teckna nya aktier eller andra värdepapper i en emission. Syftet är att möjliggöra bibehållen ägarandel och kontroll samt att förhindra oönskad utspädning när bolaget tillför nytt kapital.

Rätten kan uppkomma genom bolagsordning eller aktieägaravtal och uppstår vanligtvis i samband med emissioner av nya aktier eller konvertibla skuldebrev. Vid en nyemission ska bolaget oftast erbjuda de nya aktierna till de befintliga aktieägarna pro rata, till samma pris och villkor som erbjuds till nya investerare. Aktieägarna har en bestämd teckningstid för att utnyttja rätten. Om en ägare avstår eller inte fulltecknar sin del kan överskottet tilldelas andra som tecknar.

Undantag och begränsningar: rätten kan avtalas bort av aktieägarna eller bolaget i vissa situationer, exempelvis i samband med anställdas aktieprogram eller när emissionen riktas till externa investerare utanför befintlig ägarbas. Preemptionrätten kan regleras i aktieägaravtal där parterna överenskommer om varaktighet, villkor eller avvikelse från rätten under särskilda omständigheter.

Jämfört med andra rättsliga mekanismer är preemptionrätten inriktad på att bevara ägarstruktur vid kapitalanskaffningar. Den är vanlig i svenska aktiebolag och i venturekapitalavtal som ett skydd mot oönskad utspädning och för att upprätthålla kontrollbalansen mellan aktieägarna.