Likviditetsprovidrar

Likviditetsprovidrar, eller likviditetsleverantörer, är aktörer som säkerställer att finansiella marknader kan fungera smidigt genom att erbjuda beständiga köp- och säljpriser för tillgångar. De kan vara banker, hedgefonder, fondföretag eller programvarubaserade algoritmiska system. I praktiken fungerar de som marknadsbyråer; de binder samman köpare och säljare och tar på sig risk genom att stå i den “orden” som står på andra sidan handläggningen. Sådana positioner kallas ofta för marknadsgivande eller “market making”.

Ett aktieinstitut som tillhandahåller likviditet gör två primära saker. För det första gör de en kvantitativt tillgänglig prislista – ett “orderbook” – och för det andra flyttar de sina egna positioner för att balansera marknadens rörelser. Genom att köpa vid marknadens lägre nivåer och sälja vid högre nivåer begränsar de prisvolatiliteten och reducerar spreaden, dvs. skillnaden mellan köp- och säljpris. För den enskilda investeraren betyder det att det finns ett snabbare utbyte och lägre transaktionskostnader.

I traditionella aktiemarknader är myndighetsåtverkan stark; bankerna är skyldiga att uppfylla regler som kräver genomsnittliga spreader och insyn. I kryptovalutamarknader, där reglerna varar lite längre, är de flesta likviditetsleverantörerna algoritmiska, med “liquidity pools” i decentraliserade börser och dubbellista-kontrakt för att koppla av tillsilade pris. Exempel på stora likviditetsprovidrar inkluderar Goldman Sachs, Citadel Securities samt DeFi-projekt som Uniswap och Curve Finance, som använder smarta kontrakt för att automatisera likviditetsgivningen.

Likviditet är grunden för marknadens förtroende; utan en pålitlig likviditetsleverantör kan handel stanna upp, priset bli extremt instabilt och prisrymd blir ojämn. Därför har centralbanker och regulatoriska myndigheter ett medvetet intresse för att se till att de största leverantörerna följer regler för transparens och riskhantering, så att både små och stora investerare kan handla på en stabil och rättvis plattform.