Investeringskalkyl

Investeringskalkyl är en ekonomisk analysmetod som används för att bedöma om ett investeringsprojekt bör genomföras. Genom att uppskatta framtida kassaflöden och tillämpa tidsvärde av pengar bedöms projektets lönsamhet. Den används i kapitalbudgetering i både offentliga och privata organisationer.

Vanliga mått är netto nuvärde (NPV), internränta (IRR), återbetalningstid och investeringsindex. NPV tar summan av diskonterade kassaflöden minus initial investering; IRR är den avkastning som gör NPV lika med noll; återbetalningstiden anger hur lång tid det tar att återfå initial investeringen; investeringsindex är förhållandet mellan nuvärdet och kostnaden.

Processen innebär: definiera syftet, uppskatta relevanta kassaflöden (intäkter, kostnader, skatter), fastställa initial investering och vald diskonteringsränta; beräkna–och jämföra resultaten mot beslutskriterier; genomföra känslighets- och scenarioanalys för osäkerheter.

Osäkerhet spelar stor roll. Kassaflöden påverkas av pris, volym, regleringar och inflation. Därför används olika scenarier och känslighetsanalyser och ofta justeras med riskpremier.

Begränsningar inkluderar beroendet av antaganden och val av diskonteringsränta. Kalkylen fångar inte alltid strategiskt värde eller flexibilitet (realt option). Den kompletterar men ersätter inte omfattande affärsbeslut.