EPSrisico

EPSrisico is een financiële term die verwijst naar het risico dat gepaard gaat met schommelingen in de winst per aandeel (EPS). Het begrip wordt gebruikt bij risicoanalyse en aandelenanalyse om de volatiliteit van een bedrijf’s winst te begrijpen en te wegen in waarderingen en besluitvorming.

EPSrisico duidt op de potentiële spreiding van gerapporteerde EPS als gevolg van operationele prestaties en boekhoudkundige keuzes. Het omvat factoren zoals omzetvolatiliteit, brutomarge en vaste kosten, financiële lasten (rente, belastingen), wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen en eenmalige items (overnames, afboekingen). Het risico kan zowel cyclisch als structureel van aard zijn.

Bij de meting van EPSrisico gebruiken analisten vaak gevoeligheidsanalyses, scenariostudies en probabilistische modellen. Veelgebruikte indicatoren zijn de volatiliteit van gerapporteerde EPS, de frequentie van tegenconsensus EPS-missers en de impact van wijzigingen in het uitstaande aandelenkapitaal op de winst per aandeel.

Beheersing en governance richten zich op het verkleinen van EPSrisico via diversificatie van inkomstenstromen, kostenbeheersing, flexibiliteit in de kapitaalstructuur en beleid rond aandeleninkopen. Het is ook belangrijk om rekening te houden met accounting-keuzes en eenmalige items; daarom kunnen niet op GAAP of non-GAAP-maten aangehaalde cijfers aanvullende context bieden aan beleggers.

Kritiek en beperking: EPS is een boekhoudkundige maatstaf die gevoelig is voor accountingregels en managementkeuzes. EPSrisico zegt mogelijk niet alles over de operationele risico’s van de onderneming. Het is nuttig om EPS naast kasstroom, ROCE en EBITDA te beoordelen.