Barwertmethode

Barwertmethode, auch Present-Value-Methode genannt, ist eine Methode der Investitionsrechnung, die die Vorteilhaftigkeit von Investitionen anhand der Abzinsung zukünftiger Zahlungsströme auf den heutigen Zeitpunkt bewertet. Der zentrale Gedanke ist der Zeitwert des Geldes: Geld heute ist mehr wert als derselbe Betrag in der Zukunft. Bei der Barwertmethode werden die erwarteten Cashflows eines Projekts mit einem bestimmten Diskontsatz r auf den Barwert herabgezinst und mit den Anschaffungskosten verglichen.

Die zentrale Kennzahl ist der Barwert der zukünftigen Zahlungsströme, PV = sum_{t=1}^n CF_t/(1+r)^t. Der Net Present Value (NPV) ergibt sich als NPV = PV - I0, wobei I0 die Anfangsauszahlung ist. Ein positiver NPV indiziert eine rentable Investition; bei NPV = 0 besteht Gleichstand; ein negativer NPV spricht gegen die Investition.

Anwendungsschritte umfassen: Prognose der Cashflows, Wahl des Diskontsatzes (Kapitalkosten, Renditeanforderung), Abzinsung der Cashflows, Gegenüberstellung mit der Anfangsinvestition und Interpretation des NPV. Vorteile der Methode sind die Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes, die Vergleichbarkeit unterschiedlicher Investitionen sowie Transparenz der Resultate. Nachteile ergeben sich aus der Sensitivität gegenüber Diskontsatz und Cashflow-Schätzungen, der Methode, die zudem keine strategischen Optionen oder Flexibilität direkt berücksichtigt.

Beispiel: Eine Anfangsinvestition von 100; Cashflows von 40, 40 und 50 in drei Jahren; Diskontsatz 10%. Der Barwert der Cashflows beträgt ca. 106,99, der NPV ca. 6,99, sodass die Investition als attraktiv gilt.