Arvopaperimarkkinat

Arvopaperimarkkinat ovat rahoitusmarkkinoiden osa, jossa arvopapereita kuten osakkeita, velkakirjoja ja johdannaissopimuksia liikkeeseen lasketaan sekä niitä vaihdetaan ja vastaanotetaan. Ne kattavat sekä pää- että toissijaiset markkinat: päämarkkinoilla hankitaan uusia arvopapereita eikä käytännössä vaiheta ennen liikkeeseenlaskua, kun taas toissijaisilla markkinoilla arvopapereita käydään kaupaa olemassa olevilla sijoitusinstrumenteilla.

Markkinat käsittävät useita instrumentteja, kuten osakkeet, velkakirjat ja johdannaiset sekä rahasto-osuudet. Ne palvelevat erilaisia sijoittajia; yksityissijoittajia, eläke- ja rahastoyhtiöitä sekä muita institutionaalisia toimijoita. Kaupankäynti tapahtuu pääasiassa pörsseissä tai muilla säännellyillä kaupankäyntipaikoilla, sekä joillain EU-alueen markkinapaikoilla.

Osallistujat markkinoilla ovat sijoittajat, liikkeeseenlaskijat (yhtiöt ja julkisyhteisöt), sijoituspalveluyritykset ja välittäjät sekä clearing- ja säilytysyhtiöt, jotka vastaavat kaupankäynnin selvityksestä ja arvopaperien hallinnoinnista. Suomessa Nasdaq Helsinki tarjoaa pääpörssin ja First North Finlandin kaltaisia kasvuyritysten markkinoita; laajempiin eurooppalaisiin markkinoihin liittyy myös muita MTF- ja pörssivaihtoehtoja.

Sääntelyä koordinoivat EU-tason lainsäädäntö, kuten MiFID II, MAR ja Prospektidirektiivi, sekä kansallinen valvonta Finanssivalvonnan kautta. Euroopassa valvontaa koordinoivat ESMA ja kansalliset viranomaiset; tavoitteena on oikeudenmukainen, läpinäkyvä ja tehokas markkina.

Selvitys ja säilytys hoidetaan usein keskitetysti keskuspankkirästiin, kuten Euroclear Finland Oy:n ja muiden vastaavien toimijoiden kautta. Tämä mahdollistaa toimitusvarmuuden, läpinäkyvän hinnoittelun ja likviditeetin ylläpitämisen.

Arvopaperimarkkinoiden keskeinen tehtävä on edistää pääoman muodostumista yrityksille ja julkisyhteisöille sekä tarjota sijoittajille likviditeetti, riskin siirto ja hinnoittelun tehokkuus. Markkinoiden toimivuus edellyttää luotettavaa tietoa, ilmoitusvelvollisuuksia ja kurinalaista sääntelyä.