Arvopaperimarkkinoiden

Arvopaperimarkkinat ovat rahoitusmarkkinoiden osa, jolla kaupankäyntiä käydään arvopapereiden, kuten osakkeiden, velkakirjojen ja johdannaisten, välillä. Markkinoiden tehtävänä on ohjata pääomaa yritysten ja julkisyhteisöjen hankkeisiin sekä tarjota sijoittajille likviditeettiä, hintatietoisuutta ja riskien hallintaa. Arvopaperimarkkinat jaetaan pää- ja toissijaisiin markkinapaikkoihin: päämarkkinoilla arvopaperit laskeutuvat liikkeeseen uusina, esimerkiksi osakeantein tai velkakirjahankkein; toissijaisessa markkinassa kaupankäynti tapahtuu jo liikkeeseen laskettujen arvopapereiden kesken.

Pääinstrumentteja ovat osakkeet ja velkakirjat, mutta markkinoilla noteerataan myös rahastotuotteita, johdannaisia ja muita instrumentteja. Kaupankäynti tapahtuu pääosin pörsseillä, kuten Nasdaq Helsinki, joka kuuluu Nasdaq Nordic -konserniin, sekä muilla kaupankäyntialustoilla ja monenkeskisillä markkinapaikoilla. Selvitys ja toimitus hoidetaan clearing- ja selvitystoiminnoilla, jotka varmistavat kaupankäynnin toteutumisen ja omistuksen siirtymisen.

Sääntely vaikuttaa arvopaperimarkkinoiden toimintaan sekä läpinäkyvyyteen. EU-tasolla MiFID II sekä siihen liittyvät säädökset ja kansalliset viranomaiset, kuten Finanssivalvonta Suomessa, ohjaavat markkinoiden rakennetta, kaupankäyntiä, tiedonantovelvoitteita sekä markkinakuria. Markkinoiden kehitys on nopeaa digitalisaation ja automatisoidun kaupankäynnin myötä, mikä vaikuttaa sekä kustannuksiin että likviditeettiin.