nedåtriskerna

Nedåtriskerna är ett begrepp inom riskhantering som refererar till riskerna för att avkastningen eller utfallet understiger en bestämd nivå, ofta ett mål eller en referensram. Begreppet fokuserar på nedåtgående utfall och används som komplement till bredare mått på volatilitet, eftersom investerare ofta är mer oroliga för förluster än för uppgångar av samma storlek.

Inom finans betecknas ofta sådana risker med mått som nedåtavvikelse och semivarians, samt vanliga finansmått som VaR och CVaR. VaR anger den möjliga största förlusten över en given tidsperiod vid en viss konfidensnivå, medan CVaR (även känt som Expected Shortfall) anger den genomsnittliga förlusten om förlusten överstiger VaR. Dessa mått fokuserar på den vänstra svansen av avkastningsfördelningen.

Användning: nedåtriskerna påverkar beslut om portföljval, riskbudgetering och försäkrings- eller hedge-strategier. För investerare kan det innebära att man föredrar mer konservativa tillgångar, diversifiering, användning av derivat som skydd mot nedgångar eller regelbunden ombalansering.

Begränsningar: nedåtriskmått är beroende av historiska data, antaganden om fördelningar och val av referensnivå. VaR i synnerhet saknar information om hur mycket som kan förloras om förlusten överskrider tröskeln. Därför används ofta flera mått och stress tester.