Zentralbankoperationen

Zentralbankoperationen sind geldpolitische Maßnahmen, mit denen eine Zentralbank die Geldmenge, die Zinsstruktur und die Liquidität im Finanzsystem steuert. Sie dienen der Umsetzung der geldpolitischen Ziele, typischerweise der Preisstabilität, und tragen zur Finanzstabilität sowie zur Unterstützung der Wirtschaft bei.

Zu den Hauptformen gehören Offenmarktgeschäfte, bei denen Wertpapiere am Markt gegen Bargeld gekauft oder verkauft werden, um kurzfristige Liquidität bereitzustellen oder abzubauen. Die Zentralbank kann dabei verschiedene Transaktionen durchführen, etwa Repo-Geschäfte oder Outright-Käufe. Weiterhin existieren Standing-Fazilitäten: die Einlagefazilität, über die Banken überschüssige Liquidität bei der Zentralbank zu einem Festzins parken können, und die Spitzenrefinanzierungsfazilität, über die Banken sich gegen Zinszahlung kurzfristig Geld leihen können. Mindestreserveanforderungen binden die Liquidität der Banken in manchen Rechtskreisen. Devisenmarktinterventionen werden eingesetzt, um Wechselkursschwankungen zu dämpfen oder zu stabilisieren. In bestimmten Systemen kommen zudem längerfristige Refinanzierungsoperationen oder instrumente wie zielgerichtete längerfristige Refinanzierungsgeschäfte hinzu.

Die Zentralbank beeinflusst über diese Instrumente das Zinsniveau, die Kreditvergabe der Banken und die Finanzierungskosten in der Volkswirtschaft. Die Durchführung erfolgt im Rahmen des jeweiligen institutionellen und rechtlichen Rahmens, oft durch eine zentrale Bank oder ein übergeordnetes Währungssystem wie das Eurosystem. Transparenz wird durch regelmäßige Veröffentlichungen von Zinsentscheidungen, Operationsergebnissen und Berichten gewährleistet.