Rentabilitätskennzahlen

Rentabilitätskennzahlen geben an, wie profitabel ein Unternehmen im Verhältnis zum eingesetzten Kapital oder zum Umsatz ist. Sie ermöglichen eine Einschätzung der operativen Leistungsfähigkeit, dienen dem Benchmarking über Zeitreihen oder Branchen hinweg und unterstützen Managemententscheide sowie Investorenbewertungen.

Zu den wichtigsten Rentabilitätskennzahlen gehören: Umsatzrentabilität (Profit Margin), Eigenkapitalrentabilität (ROE), Gesamtkapitalrentabilität (ROA) und Kapitalrentabilität bzw. ROI. Die Umsatzrentabilität wird üblicherweise als Gewinn nach Steuern geteilt durch den Umsatz berechnet; sie zeigt, wie viel Reingewinn pro Umsatz entsteht. Die Eigenkapitalrentabilität ergibt sich aus dem Gewinn nach Steuern im Verhältnis zum Eigenkapital und misst die Rendite für die Eigentümer. Die Gesamtkapitalrentabilität berücksichtigt das gesamte im Unternehmen eingesetzte Kapital; häufig verwendet man Gewinn nach Steuern oder EBIT im Verhältnis zum durchschnittlichen Gesamtkapital. ROI kann je nach Definition EBIT oder Gewinn nach Steuern durch das durchschnittliche eingesetzte Kapital setzen; er drückt aus, wie effizient das Kapital insgesamt arbeitet.

Bei der Anwendung gilt es, Unterschiede in Branchen, Kapitalstrukturen, Abschreibungen sowie saisonale Effekte zu beachten. Da Buchhaltungsmethoden und Steuervorgaben die Kennzahlen beeinflussen können, sind Vergleiche über Zeiträume oder mit Branchenbenchmarks sinnvoll. Rentabilitätskennzahlen sollten immer zusammen mit anderen Größen wie Cashflow, Liquidität und Wachstum interpretiert werden, um ein vollständiges Bild der Unternehmensleistung zu erhalten.