Preisvolatilität

Preisvolatilität bezeichnet die Schwankungsbreite der Preise eines Vermögenswerts über einen bestimmten Zeitraum. Sie beschreibt, wie stark Preise auf kurzen oder längeren Zeitskalen steigen und fallen können. Zur Einordnung unterscheidet man historisch (realisiert) beobachtete Volatilität von impliziter Volatilität, die aus Markterwartungen abgeleitet wird, insbesondere aus Preisen von Optionen.

Maße: Die verbreitetsten Kennzahlen sind die Standardabweichung der Renditen und die daraus abgeleitete annualisierte Volatilität. Je höher die Volatilität, desto größer ist die Unsicherheit über künftige Preise. Die implizite Volatilität wird oft durch Optionspreise bestimmt; Indizes wie der VIX geben eine vergleichende Einschätzung der erwarteten nächsten Monate für den US-Aktienmarkt.

Ursachen: Preisvolatilität entsteht durch Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, Liquidität, Nachrichten, wirtschaftliche Daten, Zinssätze, politische Ereignisse und globale Schocks. Technischer Handel, Herdenverhalten und algorithmischer Handel können Volatilität verstärken. In der Regel zeigen Märkte Phasen mit höherer Volatilität in Zeiten erhöhter Unsicherheit oder bedeutender Neuerungen.

Auswirkungen: Erhöhte Volatilität erhöht das Risiko und die Kosten von Hedging sowie die Spreads und Prämien an Märkten. Sie beeinflusst die Bewertung von Vermögenswerten, Optionen und Portfolios und kann zu veränderten Kapitalallokationen führen.

Hinweise: Volatilität misst ausschließlich die Größe der Preisfluktuationen, nicht die Richtung. Sie ist zeitabhängig und hängt vom betrachteten Zeitraum ab; daher ist die Kontextwahl entscheidend.