Amortisationszeit

Die Amortisationszeit, auch Payback-Zeit genannt, bezeichnet die Zeitspanne, die ein Unternehmen benötigt, um die Anschaffungskosten einer Investition durch die daraus resultierenden Netto-Cashflows wieder hereinzuholen. Sie dient vor allem als schneller Indikator für die Liquidität und das Risiko eines Projekts.

Berechnung und Varianten: Bei der statischen, nominalen Amortisationszeit werden die jährlichen Cashflows addiert, bis sie die Anfangsinvestition überschreiten. Die ungefähre Periode ergibt sich dabei aus der Zeit, in der die kumulierten Einzahlungen die Kosten erreichen. Die abgezinste oder diskontierte Amortisationszeit berücksichtigt den Zeitwert des Geldes, indem die zukünftigen Cashflows mit einem Diskontsatz abgezinst werden; hier nähert man sich der Zeit, in der die abgezinsten Cashflows die Anschaffungskosten decken.

Anwendungsbereiche: Die Amortisationszeit wird häufig in der frühen Phase von Investitionsentscheidungen genutzt, um schnell die Liquidität und das Risiko verschiedener Alternativen einschätzen zu können. Sie ergänzt andere Verfahren wie Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR) oder Return on Investment (ROI).

Begrenzungen: Die Methode berücksichtigt typischerweise nur bis zum Payback-Punkt und ignoriert Cashflows, die danach auftreten, sowie die Restwertentwicklung am Ende der Nutzungsdauer. Sie setzt zudem oft willkürlich eine maximale Investitionsdauer fest und ist stark abhängig vom gewählten Diskontsatz bei der abgezinsten Variante.

Beispiel: Bei einer Anfangsinvestition von 100 Einheiten fallen jährlich Cashflows von 40, 30, 50 an. Nach zwei Jahren sind 70 Einheiten erreicht; im dritten Jahr wird die Schwelle überschritten. Die ungefähre Amortisationszeit liegt bei etwas mehr als zwei Jahren.