obligationsmarkedet

Obligationsmarkedet er markedet for gældsfinansiering gennem udstedelse af obligationer. Obligationer er gældsbeviser udstedt af offentlige og private låntagere, som giver långiveren rettigheder til periodiske kuponbetalinger og tilbagebetaling af nominiel værdi ved udløb. Markedet omfatter statsobligationer, kommunale obligationer, virksomhedsobligationer og realkreditobligationer samt andre gældsprodukter. Kreditvurdering og rentemiljø påvirker risiko, prissætning og afkast i hele markedet.

Primærmarkedet omfatter nyudstedelse gennem auktioner eller private placeringer, mens sekundærmarkedet giver handel i eksisterende obligationer og prisopdagelse. Handel foregår på organiserede markedspladser eller OTC, og afvikling og clearing håndteres ofte af et centralt system som VP Securities i Danmark. Likviditet og markedsdybde varierer mellem forskellige typer udstedelser og kreditkvaliteter.

Prissætning af obligationer følger typisk forholdet mellem pris og rente; afkast (yield) og pris bevæger sig i modsat retning. Kreditrisiko, løbetid og likviditet påvirker spreads og prisvolatilitet. Centrale faktorer som inflation og pengepolitik fra centralbanker er afgørende for obligationspriserne. Kreditvurderingsbureauer giver indikatorer for låntagernes kreditværdighed, hvilket kan påvirke låneomkostninger og investorernes afkast.

Deltagerne i obligationsmarkedet omfatter emitenter som stater, kommuner, virksomheder og realkreditinstitutter samt investorer som pensionskasser, forsikringsselskaber, fonde og private investorer. Mellemled som mæglere, handelspartnere og clearinghuse faciliterer omsætningen. Reguleringen er omfattende og styres af nationale myndigheder og EU-direktiver (for eksempel MiFID II og Prospektforordningen). I Danmark understøttes markedet af Finanstilsynet og Nasdaq Copenhagen.