johdannaisjärjestelmät

Johdannaisjärjestelmät ovat järjestelmiä ja prosesseja, joiden tehtävänä on johdannaisten suunnittelu, hinnoittelu, kaupankäynti, selvitys ja hallinta. Termi kattaa sekä markkinoilla noteeratut johdannaiset (futuurit ja optiot) että OTC-johdannaiset (forwards, swapit). Keskeisiä toimijoita ovat rahoituslaitokset, sijoitusyhtiöt ja asiakkaat sekä infrastruktuurin ylläpitävät kaupankäynti- ja selvitysorganisaatiot.

Johdannaisjärjestelmät käsittävät instrumenttityypit kuten futuurit, optiot, swaps ja forwards, sekä niihin liittyvät hinnoittelu- ja riskimallit. Hinnoittelu perustuu malleihin kuten Black-Scholes optioille sekä diskonttaukseen ja stokastisiin menetelmiin. Riskienhallinnassa käytetään mittareita kuten delta, gamma, vega sekä kokonaisriskin mittauksia kuten value-at-risk ja stressitestaukset. Tärkeää on myös vakuuksien hallinta, marginointi ja päivittäinen arvonmääritys sekä takaisinperintä.

Markkinainfrastruktuuri koostuu pörsseistä, clearing-järjestelmistä (CCP) ja kaupparekistereistä sekä raportointi- ja selvitysvaatimuksista. Sääntelyyn kuuluvat muun muassa EMIR, MiFID II ja Dodd-Frank -lainsäädäntö, joiden tavoitteena on lisätä läpinäkyvyyttä, vähentää vastapuoliriskiä ja tukea rahoitusmarkkinoiden vakautta.

Teknologiaan kuuluvat kaupankäynti- ja order management -järjestelmät, riskienhallintajärjestelmät sekä back-office- ja datahallintaratkaisut. Johdannaisjärjestelmien tarkoituksena on tukea tehokasta riskienhallintaa, oikeellista hinnoittelua ja sääntöjenmukaisuutta sekä parantaa markkinoiden likviditeettiä.