Valuuttariskille

Valuuttariski on taloudellinen riski, joka syntyy valuutan vaihtelusta ja voi vaikuttaa yrityksen tulokseen, taseeseen sekä sijoitusportfoliossa olevien ulkomaankaupan arvoihin. Se koskee erityisesti kansainvälisesti toimivia yrityksiä sekä ulkomaisia rahoitusjärjestelyjä käyttäneitä toimijoita, mutta myös yksittäisten sijoitusten arvoa, kun ne ovat denominoitu eri valuutoissa. Valuuttariskille altistuvat erityisesti yritykset, jotka käyvät ulkomaankauppaa tai rahoittavat toimintaansa ulkomaisilla valuutoilla.

Valuuttariskin päämuodot ovat kolme: transaktiotason riski, jossa lyhyen aikavälin kassavirrat muuttuvat ulkomaisista maksutapahtumista johtuen; kirjanpitokirjan riski, joka vaikuttaa konsernin tilinpäätökseen valuuttakurssin muuttuessa; sekä taloudellinen riski, joka heijastuu pitkän aikavälin kilpailukykyyn ja tuleviin kassavirtoihin.

Mittaaminen tapahtuu altistumisasteen kartoituksella, herkkyysanalyysillä ja skenaarioin; riskinhallinnassa käytetään usein mittaria Value at Risk (VaR).

Suojautuminen valuuttariskille voidaan tehdä sekä luonnollisilla keinoilla että finanssillisilla hedging-välineillä: luonnollinen hedging esimerkiksi käyttämällä samaa valuuttaa sekä vastaavien tulo- ja menovirtojen tasapainottamista; finanssiset työkalut kuten etu- ja futuurit (forwards, futures), optiot sekä valuuttaswapit. Invoicointikurssin suunnittelu sekä toimitus- ja tuotantoketjun rakenteen optimointi voivat vähentää altistumista.

Hedging-kustannukset, basisriski ja likviditeetin rajoitteet sekä riskien hallinnan ja tavoitteiden välillä tasapainon löytäminen ovat huomioitavia seikkoja. Hyvin hallittu valuuttariskin hallinta tukee vakaiden kassavirtojen ja taloudellisen suorituskyvyn säilyttämistä.