Valuuttakurssiriskit

Valuuttakurssiriskit ovat riskejä, jotka syntyvät valuuttakurssien vaihteluista ja voivat vaikuttaa yrityksen tai yksityishenkilön rahavirtoihin, tulokseen ja taloudelliseen asemaan. Riski ilmenee erityisesti silloin, kun toiminta tai varat ja velat ovat punnerrettuja eri valuutoihin.

Valuuttakurssiriskit voidaan jakaa useisiin päätyyppeihin. Tapahtumariski, joka syntyy kaupankäynnistä ja muista rahavirroista, kun allekirjoitettu sopimus, lasku tai tili voidaan realisoida eri valuutassa kuin alun perin odotettiin. Käännösriski, eli käännösmuutosriski, liittyy muun muassa ulkomaisten tytäryhtiöiden tilinpäätösten kotiuttamiseen. Taloudellinen riski puolestaan heijastuu pitkän aikavälin kilpailukyvyn ja rahavirtojen epävarmuuteen valuuttamuutosten vuoksi.

Mittaaminen ja hallinta perustuvat exposurein kartoitukseen, herkkyysanalyysiin ja scenaarioihin. Yritykset voivat arvioida, miten prosentuaaliset tai absoluuttiset muutokset valuuttakurssissa vaikuttavat kassavirtoihin ja tulokseen sekä taloudelliseen tilaan.

Hedging- ja riskinhallintakeinoja on useita. Tavanomaisia keinoja ovat forward-sopimukset ja futures-sopimukset, jotka lukitsevat tulevan kaupankäynnin valuutan arvon etukäteen. Kanssa on myös valuutanvaihto- tai swap-sopimukset sekä vaihtoehdot (options), jotka antavat oikeuden toimia tietyllä kurssilla. Lisäksi käytetään natural hedgingia, kuten kustannusten ja tulojen kohdentamista samaan valuuttaan, sekä laskutus- ja hinnoittelun optimointia valuutta- ja ktisuunnittelua.

Riskeihin liittyy rahoituksellisia kustannuksia ja mahdollinen noteeraus- tai likviditeettiriski. Basissriski sekä epävarmuus markkinahintojen suhteen voivat rajoittaa hedgen täydellistä tehokkuutta. Yleisesti valuuttakurssiriskien hallinta vaatii organisaation johtamapolitiikan, selkeät menettelyt sekä säännöllisen seurannan.