Rahamarkkinoilla

Rahamarkkinoilla tarkoitetaan finanssimarkkinoiden osaa, jossa käydään kaupankäyntiä lyhytaikaisilla rahoitusinstrumenteilla, joiden maturiteetti on enintään vuosi. Markkinoilla toimivat sekä rahoituslaitokset että yritykset sekä julkisyhteisöt, ja tarkoituksena on ohjata päivittäistä likviditeettiä sekä rahoittaa lyhytaikaisia tarpeita. Rahamarkkinat muodostavat sekä ensisijaisia markkinoita uusien instrumenttien liikkeeseenlaskulle että toissijaisia markkinoita instrumenttien kaupankäynnille.

Tyypillisiä rahamarkkinoiden instrumentteja ovat valtion paperit ja muut valtion velkakirjat, yritystodistukset (commercial paper), talletustodistukset (certificate of deposit) sekä takaisinostosopimukset (repo). Käytännössä rahamarkkinoiden tuotot seuraavat lyhyitä viitekorkoja, kuten euribor tai overnight-korot, joiden ympärille instrumentit arvotetaan. Rahamarkkinoilla korostuvat korkea likviditeetti ja matala riskiprofiili, mutta niihin liittyy vastapuoliriski sekä korkojen ja likviditeetin muutosten vaikutukset.

Rahamarkkinoiden toimivuudella on keskeinen merkitys rahoitusjärjestelmän vakaudelle, sillä ne mahdollistavat pankkien päivittäisen rahoituksen sekä keskuspankkien rahapoliittiset toimet. Sääntely ja valvonta vaikuttavat markkinoiden riskienhallintaan ja läpinäkyvyyteen; EU:n finanssimarkkinalainsäädäntö sekä EKP:n ja Suomen Pankin roolit ohjaavat toimintaa. Rahamarkkinat ovat erityisen herkkiä yleisen taloudellisen tilan, korkopolitiikan ja luottamuksen muutoksille.