Prospecttheorie

Prospect Theory, auch als Prospekt-Theorie bekannt, ist eine verhaltensökonomische Theorie zur Beschreibung von Entscheidungen unter Risiko und Unsicherheit. Sie wurde von Daniel Kahneman und Amos Tversky eingeführt, zunächst 1979 in der Veröffentlichung Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk, und später unter Einbeziehung der kumulativen Prospect Theory (CPT) 1992 weiterentwickelt. Die Theorie kontrastiert die klassische Erwartungsnutzentheorie, indem sie zeigt, dass Menschen Werte relativ zu einem Referenzpunkt statt absolut nach Nutzen maximieren und dabei systematische Verzerrungen aufweisen.

Zentrale Bestandteile sind die Referenzabhängigkeit, die Wertfunktion und die Wahrscheinlichkeitsgewichtung. Ergebnisse werden als Gewinne oder Verluste relativ zu einem Referenzpunkt bewertet. Die Wertfunktion ist für Gewinne eher abzunehmen (konkav) und für Verluste eher steil (forsch), sodass Verluste stärker gewichtet werden als gleich große Gewinne – die Verlustaversion. Zudem zeigt die Funktion eine abnehmende Empfindlichkeit, d. h., die zusätzlichen Einflüsse von weiteren Gewinnen bzw. Verlusten lassen mit zunehmendem Betrag nach.

Ein weiterer Kernpunkt ist die Wahrscheinlichkeitsgewichtung: Menschen neigen dazu, geringe Wahrscheinlichkeiten zu über- und hohe Wahrscheinlichkeiten zu untergewichten, was zu verzerrten Entscheidungen führt. Framing-Effekte entstehen dadurch, dass dieselben Optionen unterschiedlich präsentiert werden können, ohne den tatsächlichen erwarteten Wert zu verändern.

Die kumulative Prospect Theory erweitert die ursprüngliche Formel, um Rang- und Verteilungsstrukturen besser abzubilden. Prospect Theory hat breite Anwendungen in Wirtschaft, Finanzen, Marketing und Politik und erklärt Phänomene wie das Endowment-Effekt oder risikofreudiges Verhalten bei Verlusten. Kritisch wird angeführt, dass Referenzpunkte kontextabhängig sind und die Theorie nicht alle normative Entscheidungsprinzipien begründet.