Projektfinansiering

Projektfinansiering är en finansieringsmodell där stora, kapitalintensiva projekt finansieras med projektets egna framtida kassaflöden snarare än sponsorernas befintliga balansräkningar. Oftast bildas ett särskilt ändamålsbolag (SPV) som äger projektets tillgångar, ingår avtal, hanterar konstruktion och drift, samt står som låntagare. SPV:n får inkomst från projektets avtals- eller användningsbaserade intäkter och täcker höga investeringskostnader genom lånefinansiering.

Strukturen bygger vanligtvis på en blandning av eget kapital från sponsorgrupper och skuldfinansiering från långivare. Skulden är ofta icke-rekursiv eller begränsat rekursiv och tecknas på lång tid som speglar projektets livslängd. Tillgångarna och intäkterna fungerar som säkerheter för finansieringen. Projektets juridiska organisation kanaliserar risker till olika parter genom kontrakt och garantier.

Risker fördelas via avtal och försäkringar. Bygg- och driftsrisker hanteras ofta av entreprenörer och operatörer, medan kommersiell risk knyts till avtal med offentliga eller privata motparter. Politiska och regulatoriska risker hanteras också genom ramverk, garantier och hedge-avtal.

Intäkter kommer vanligtvis från långsiktiga avtal som PPA (köp av el), användaravgifter eller offentlig betalning baserad på tillgänglighet. Fördelar med projektfinansiering inkluderar mycket stor finansierbarhet utan att belasta sponsorernas kärnverksamhet och tydlig riskfördelning; nackdelar inkluderar komplexitet, kostnader och beroende av kreditmarknadernas villkor. Vanliga användningsområden är infrastruktur, energi, vatten, avfallshantering och offentliga-privata partnerskap (PPP).