Nuvärdesberäkning

Nuvärdesberäkning, ofta refererad till som nettonuvärde eller NPV, är en metod för att bedöma lönsamheten i ett investeringsprojekt. Den går ut på att omvandla alla framtida kassaflöden till deras värde i dagens termer genom att använda en diskonteringsränta som speglar tidsvärdet på pengar och projektets risk. Resultatet är nuvärdet av projektet, ofta jämfört med den initiala investeringen.

Så här görs det i praktiken: identifiera samtliga förväntade kassaflöden under projektets livslängd, inklusive eventuella utgifter och intäkter; välj en diskonteringsränta (ofta bolagets kostnad för kapital eller en avkastningskrav som speglar riskuppfattningen); beräkna nuvärdet av varje kassaflöde med formeln CF_t/(1+r)^t där t är perioden och r är diskonteringsräntan; summera alla nuvärden och dra av den initiala investeringen. Negativt tecken används vanligtvis för utflöden i år 0.

Exempel: en initial investering på 1 000 kronor och årliga kassaflöden på 400, 500 och 700 kronor under tre år med en diskonteringsränta på 8% ger nuvärden ungefär 370, 429 och 556 kronor. NPV ≈ 370 + 429 + 556 − 1000 ≈ 355 kronor (positive NPV).

Tolkning och användning: ett NPV-värde över noll indikerar att projektet väntas ge avkastning över den avkastning som krävs, medan ett negativa NPV innebär att projektet inte möter kravet. NPV används ofta för att jämföra alternativ och ingår i kapitalbudgetering, men är känsligt för antaganden om kassaflöden och ränteval. Behov av känslighet- och scenariosanalyser är vanligt.