Lisäysoikeudet

Lisäysoikeudet ovat äänioikeuksien rakenneratkaisuja, joissa tietyillä osakkeilla tai omistajilla on suurempi tai lisäityinen vaikutusvalta päätöksenteossa verrattuna muihin osakkeisiin. Tyypillisesti lisäysoikeudet ilmenevät kaksiluokkaisessa osakejärjestelmässä, jossa A- ja B-osakkeet kantavat erilaisen määrän ääniä, tai muissa järjestelyissä, joissa joillakin osakkeilla on useampi ääni kuin toisilla.

Yleisimmät muodot ovat kaksiluokkaiset osakesarjat sekä mahdolliset aikarajoitteiset tai suoritusperusteiset lisäoikeudet. Kaksiluokkaisessa järjestelmässä halvemmat tai vähemmän ääniä kantavat osakkeet voivat jättää suurimman osan äänistä valitseville osakeryhmille, mikä antaa tietyn omistajaryhmän pitkän aikavälin vakauden ja hallinnan mahdollisuuden.

Tarkoitus ja käyttötarkoitukset liittyvät usein perustajien tai johdon pyrkimykseen säilyttää kontrolli yrityksen strategisen suunnan määrittämisessä rahoituksen hankkimisesta huolimatta. Lisäysoikeudet voivat tarjota suunnitelmallisen siirtymäkauden, mahdollistaa pitkäjänteisen kehityksen sekä suojata strategiaa ulkopuoliselta voitontavoittelulta pienemmän risikon kustannuksella.

Hyödyt ja riskit vaihtelevat. Eduksi katsotaan hallinnan vakaus, kyky toteuttaa pitkäjänteisiä tavoitteita ja nopea päätöksenteko ilman laajan osakkeenomistajakunnan hyväksyntää. Haittoja ovat vähemmistöosakkeenomistajien vaikutusvallan väheneminen, mahdollinen kustannusristiriitojen lisääntyminen sekä mahdollinen väärinkäytösten riski, jos oikeudet ovat liian helposti siirrettävissä tai ei-avoimesti rajattuja.

Regulaatio riippuu maasta ja markkinasta. Monet oikeudenkäyttöalueet sääntelevät lisäysoikeuksien käyttöönottoa osakeyhtiölaeissa ja listayhtiöiden kaupankäyntivaatimuksissa, joskus asettaen ehtoja kuten aikarajat, enimmäis- tai vähimmäisääniä sekä tasapuolisen kohtelun periaatteita. Lisäysoikeudet ovat yleisempiä tietyissä teknologiayrityksissä ja kasvuyhtiöissä sekä maissa, joissa osakepohjainen omistus ja hallinnan vakaus ovat kriittisiä strategisia tekijöitä.

Lisäysoikeudet nähdään usein työkaluna omistajastrategian toteuttamiseen, mutta ne herättävät myös kysymyksiä omistajien oikeuksien tasa-arvosta ja Good governance -periaatteista.