Kursziele

Kursziel (Plural Kursziele) bezeichnet in der Finanzanalyse das vom Analysten oder von Forschungsinstituten festgelegte, erwartete Kursniveau eines Wertpapiers innerhalb eines festgelegten Zeithorizonts, in der Regel etwa 12 Monate. Es dient dazu, die Einschätzung eines Wertpapiers zusammenzufassen und potenzielle Rendite abzuschätzen.

Kursziele werden in Forschungsberichten publiziert und sammeln sich aus den Targets verschiedener Analysten. Häufig erscheint daneben eine Einstufung wie Buy, Hold oder Sell. Der konsolidierte Wert, das sogenannte Konsens-Kursziel, ergibt sich oft als Durchschnitt oder Median der veröffentlichten Targets.

Methodik: Kursziele entstehen aus fundamentalen Bewertungsverfahren wie Diskontierung zukünftiger Cashflows, der Ermittlung von Multiplikatoren (KGV, EV/EBITDA, Umsatzmultiplikatoren) sowie Szenarioanalysen zu Umsatz- und Margenentwicklung. Berücksichtigt werden Branchendaten, makroökonomische Annahmen und unternehmensspezifische Faktoren. Zeitrahmen, Annahmen und Sensitivitäten variieren je nach Haus und Analyst.

Nutzung und Grenzen: Kursziele sollen Anlegern eine Orientierung zum Aufwärts- oder Abwärtspotenzial geben und werden oft mit der aktuellen Aktie verglichen. Sie sind jedoch keine Garantie, sondern Modellergebnisse, die sich aus Annahmen ableiten. Kursziele können sich bei neuen Informationen rasch ändern; sie können von Interessenkonflikten beeinflusst sein, insbesondere wenn sie von Emittenten mit Research-Verpflichtungen stammen.

Historischer Kontext: Kursziele gehören zum etablierten Bestandteil der Aktienforschung und werden weltweit von Banken, Brokerhäusern und unabhängigen Research-Anbietern veröffentlicht. Sie helfen bei der Informationsaufbereitung, sollten aber zusammen mit weiteren Kennzahlen betrachtet werden.