Kapitalkostnaderna

Kapitalkostnaderna är de totala kostnader ett företag har för att använda kapital till att finansiera tillgångar eller projekt. De omfattar både kostnader för skuldfinansiering och för eget kapital samt avskrivningar och amortisering som speglar kapitalets slitage. Kapitalkostnaderna skiljer sig från driftskostnaderna, som uppkommer i den dagliga verksamheten.

Kostnaderna består huvudsakligen av räntekostnader och upplåningsavgifter för lån när finansieringen sker med skuld, samt avkastningskrav på eget kapital – den avkastning som ägarna förväntar sig. Avskrivningar och amortisering räknas som kapitalkostnader i kalkyler, eftersom de speglar kapitalets användning över tid, men de är inte kontanta i varje period.

I redovisning och kalkylering används kapitalkostnader ofta som diskonteringsränta. Vid värdering används vägd kapitalkostnad (WACC): WACC = (D/V) rd (1-T) + (E/V) re, där D är skuldens marknadsvärde, E eget kapital, V summa, rd räntekrav på skulder, re avkastningskrav på eget kapital och T skattesats.

Användningen av kapitalkostnaderna i investeringsbedömningar hjälper till att avgöra om ett projekt skapar värde. Om netto nuvärde är positivt eller avkastningen överstiger kapitalkostnaden anses projektet lönsamt enligt denna metod. Skattelättnader på ränta kan också påverka beslutet.

Faktorer som påverkar kapitalkostnaderna inkluderar företagets riskprofil, marknadsförhållanden, kreditvärdighet och kapitalstruktur, vilket gör kostnaderna varierande över tid och mellan branscher och marknader.