Hävstångsbruk

Hävstångsbruk betecknar användningen av lånat kapital eller andra finansiella instrument för att förstora avkastningen på eget kapital eller på ett projekt. Hävån-genen kan också magnifera förluster och därmed öka den finansiella risken för ett företag eller en investerare. Begreppet används inom finans, företagsekonomi och fastighetsmarknaden.

Två huvudsakliga former finns: finansiell hävstång och operativ hävstång. Finansiell hävstång uppnås genom skuldfinansiering i stället för egen kapital, vilket gör att avkastningen på det egna kapitalet ökar när avkastningen överstiger kapitalkostnaden. Operativ hävstång uppstår genom fasta kostnader i verksamheten; små förändringar i försäljningen kan ge större förändringar i resultatet via dessa fasta kostnader.

Mätning: vanliga nyckeltal är skuldsättningsgrad (skulder i förhållande till eget kapital) och räntetäckningsgrad (EBIT i förhållande till räntekostnader). Dessa mått visar hur stor del av finansieringen som består av skuld och hur känslig vinsten är för räntekostnaderna samt hur väl bolaget klarar räntebetalningar under olika resultatförhållanden.

Fördelar och risker: hävstång kan möjliggöra större investeringar och öka avkastningen på eget kapital när projekt ger god avkastning över kapitalets kostnad. Nackdelarna är ökad finansiell risk, särskilt vid ränteuppgångar eller minskad försäljning; vid negativa resultat förstärks förluster och risken för insolvens ökar.

Tillämpningar: företag kan använda hävstång vid expansion eller företagsköp (LBO, lånefinansierade uppköp), fastighetsinvesteringar med liten kontantinsats samt i personliga finanser som bostadslån. I margin trading och derivat används hävstång för att öka avkastningen, men med högre risk.