FuturesPreise

Futurespreise bezeichnen den Preis, zu dem ein Futures-Kontrakt heute für eine Lieferung in der Zukunft gehandelt wird. Ein Futures-Kontrakt ist ein standardisierter Vertrag, der an einer Warenterminbörse gehandelt wird. Der Futurespreis entsteht durch das Zusammenspiel von Angebot und Nachfrage auf dem Markt und reflektiert zum Zeitpunkt des Handels Erwartungen über den zukünftigen Wert des zugrunde liegenden Assets sowie Kosten und Risiken bis zur Lieferung.

Zu den wesentlichen Einflussfaktoren gehören der heutige Spotpreis des Assets, die Kosten des Haltens bis zur Lieferung (Lagerung, Finanzierung, Versicherung) und der aus dem Halten resultierende Convenience Yield. Bei Finanzfutures spielen zudem Zinssätze und, je nach Asset, erwartete Dividenden eine Rolle. Der Preis kann auch von der erwarteten zukünftigen Entwicklung von Angebot und Nachfrage geprägt sein.

Die Struktur der Terminmärkte wird oft durch Begriffe wie Contango und Backwardation beschrieben: Im Contango liegt der Preis späterer Liefermonate über dem Preis näherer Monate, während in Backwardation spätere Monate unter dem nahen liegen. Am Verfall nähern sich die Futurespreise dem aktuellen Spotpreis, ein Prozess der Konvergenz genannt wird.

Futures dienen der Preis- oder Risikosteuerung: Hedger sichern sich gegen unerwünschte Preisbewegungen ab; Spekulanten versuchen, aus erwarteten Kursveränderungen Gewinne zu ziehen. Arbitrageure nutzen Preisunterschiede zwischen Märkten, um risikolos von der Theoriekalibrierung zu profitieren.

Der Handel erfolgt oft an zentralen Börsen mit standardisierten Kontrakten; Abwicklung kann physische Lieferung oder Barausgleich umfassen. Clearinghäuser fungieren als Gegenseite und tragen zur Marktstabilität bei.