valuutariski

Valuuttariski on rahoitusriski, joka syntyy valuuttakurssien vaihtelusta ja vaikuttaa ulkomaisten rahavirtojen, tytäryhtiöiden varojen sekä ulkomaisiin velkoihin merkittyjen arvojen vaihteluun. Se koskee yrityksiä ja sijoittajia, jotka toimivat useammassa valuutassa tai joiden desimaalitaloudelliset tilinpäätökset ovat muutettavissa toiseen valuuttaan.

Valuuttariski jaetaan yleensä kolmeen päämuotoon: transaktioriski, käännös- tai tilinpäätöös­kriittinen riski sekä taloudellinen riski. Transaktioriski syntyy, kun rahavirrat toteutetaan eri valuutoissa, esimerkiksi myynti tai ostot valuutassa. Käännösriski koskee konsernitilinpäätösten valuuttakurssimuutoksia, kun ulkomaiset tytäryhtiöt raportoivat euroon tai kotivaluutaan. Taloudellinen riski kuvaa pitkän aikavälin vaikutuksia yrityksen kilpailukykyyn ja kassavirtoihin valuuttakurssien muutosten vuoksi.

Lähteitä riskille ovat esimerkiksi vienti ja tuonti eri valuutoissa, lainat ja velvoitteet ulkomaisissa valuutoissa sekä tytäryhtiöiden taloudellinen raportointi. Myös raaka-aineiden hinnat ja hintakilpailu voivat siirtyä valuuttakurssien kautta.

Mittaus ja arviointi perustuvat rahavirtojen ja tase-erien herkkyysanalyysiin sekä skenaario- ja stressitesteihin. Yleisiä mittareita ovat eksposuorimuutokset tuloksessa ja arvoissa sekä karkeasti määritelty potentiaalinen tappio.

Hallinta perustuu hedgingiin (forward- ja futures-sopimukset, 옵션- ja swap-johdannaiset), luonnolliseen suojaukseen (rahavirtojen rateja vastaavien valuuttojen käyttö), sekä sopimus- ja laskutusehtojen muokkaamiseen. Lisäksi seuranta, riskirajojen asettaminen ja kustannus-hyötysuhteen arviointi ovat keskeisiä.

Esimerkki: suomalainen yritys saa USD-valuutassa rahavirtoja. USD:n arvo euroon nähden muuttuu; vahvistuva USD parantaa euroiksi muutettavaa tulosta, heikentyvä USD laskee sitä. Hedging voi tasata tällaisia heilahteluja.