spinoffyritysten

Spinoff-yritykset ovat yritysjärjestely, jossa osa emoyhtiön liiketoiminnasta erotetaan omaksi itsenäiseksi yhtiökseen. Emoyhtiö jakaa uuden yhtiön osakkeet nykyisille osakkeenomistajilleen, jolloin uusi yhtiö saa oman hallintonsa ja johtonsa ja toimii erillisenä oikeudellisena yksikkönä. Uusi yhtiö voi olla julkinen tai yksityinen ja se voidaan tarvittaessa listata pörssissä. Spinoffin tavoitteena on usein lisätä liiketoimintojen fokus ja arvoa sekä parantaa sijoittajien mahdollisuuksia arvioida ja rahoittaa kummankin yhtiön strategiaa erikseen.

Spinoffin taustalla ovat tyypillisesti strategiset syyt: haluttu keskittyminen ydinliiketoimintaan, erillisen yhtiön parempi kilpailukyky ja mahdollisuus houkutella erillistä pääomaa. Hyötyinä pidetään selkeämpää johtamista, parempaa pääomankäyttöä sekä mahdollisesti nopeampaa kasvua erillisen liiketoiminnan omilla ehdoilla. Haasteina ovat potentiaalinen synergioiden väheneminen, lisäkustannukset sekä markkinoiden reagointi uutena osakkeena.

Spinoffiin liittyy useita erottelumuotoja. Spin-off tarkoittaa, että emoyhtiö jakaa uuden yhtiön osakkeet kaikille omistajille ja uusi yhtiö nousee itsenäiseksi. Carve-outissa osa tytäryhtiön osakepääomasta tarjotaan yleisölle, mutta emoyhtiö säilyttää kontrollin. Split-offissa osakkeenomistajat vaihtavat omistuksensa emoyhtiön osakkeisiin uuden yhtiön osakkeita vastaan.

Prosessi etenee liiketoiminnan erottamisen suunnittelusta sääntelyvaatimuksiin, verotukseen ja liiketoimien siirtämiseen. Lopulta osakkeiden jakelu tai listautuminen toteutetaan ja uudet yritykset aloittavat itsenäisen toiminnan. Spinoff-yrityksiä nähdään laajalti globaalisti osana yritysten strategista uudelleenjärjestelyä, ja ne voivat vaikuttaa sekä sijoittajiin että työntekijöihin. Esimerkkejä ovat PayPalin eriyttäminen eBayista vuonna 2015 sekä Hewlett-Packard-yrityksen jakautuminen HP Inc.:iin ja Hewlett Packard Enterpriseen samana vuonna.