ordreutførelse

Ordreutførelse er prosessen der en kunde legger inn en kjøps- eller salgsordre i finansmarkedene og ordren gjennomføres på en eller flere handelsplasser. Prosessen omfatter ruting av ordren til relevante markedsplasser, gjennomføring til en avtalt pris, samt bekreftelse og oppgjør mellom partene.

Ordretyper som ofte benyttes inkluderer markedsordre, som gjennomfører til beste tilgjengelige pris, og begrenset ordre (limit), som blir liggende inntil en ønsket pris eller bedre. Stop-ordre og stop-limit kombinerer prisutløsere med videre utførelse. I tillegg finnes ordretyper som IOC ( immediate or cancel) og FOK (fill or kill), som krever rask eller fullstendig utførelse, ellers kanselleres ordren.

Ruting og utførelsesmiljøet innebærer at megler eller handelsplattform velger hvor ordren skal gjennomføres. Dette kan skje ved tradisjonelle børser, alternative handelsplasser (MTF) eller mørke pools (dark pools). Målet er å oppnå best mulig pris og lave kostnader for klienten, gitt ordrenstype, størrelse og markedsforholdene. Valg av arena påvirker pris, sannsynlighet for gjennomføring og ventetid.

Faktorer som påvirker utførelsen inkluderer likviditet, prisvolatilitet, ordrestørrelse, tid på dagen og markedsstrømmer. Tiltak som prisforbedring, fylleandel og ventetid brukes som indikatorer på utførelseskvalitet.

Regulatorisk er begrepet beste utførelse (best execution) sentralt: tilbydere skal søke den mest fordelaktige totale verdien for klienten, vurdert ut fra pris, kostnader, hastighet, sannsynlighet for gjennomføring og andre relevante forhold. I EU reguleres dette gjennom MiFID II og tilsynsrapporter om utførelseskvalitet.