markkinamanipulointina

Markkinamanipulaationa tarkoitetaan toimia, joilla yritetään vaikuttaa arvopaperin hintaan, volyymiin tai markkinan laatua keinotekoisesti siten, että kaupankäynti ei vastaa arvopaperin todellista arvoa tai taloudellista tilannetta. Tavoitteena on harhauttaa muita sijoittajia, lisätä tai laskea likviditeettiä tai nopeuttaa tietynlaista kaupankäyntiä.

Manipulaation muotoja esiintyy useilla markkinoilla. Pump-and-dump -toimissa hinnat nousevat keinotekoisesti suurten kaupankäyntimäärien ja huhujen avulla, jonka jälkeen nasataan suurinavaikutuksin sijoitukset ja hinta laskee. Spoofing ja layering tarkoittavat suurten tilauksien jättämistä, joita ei toteuteta, jotta näytetään markkinoille kysyntää tai tarjontaa ja ohjataan hinta- ja volyymiliikkeitä. Front runningissa toimija hyödyntää etukäteen tietoa asiakkaan tilauksista tai markkinatietoa ennen toisten kaupankäyntiä. Wash trading on tilapäistä kaupankäyntiä itsensä kanssa ilman todellista markkinariskinottoa, joka luo keinotekoista kaupankäyntikm. Lisäksi harhaanjohtava tiedon levittäminen tai väärien tietojen antaminen yrityksen taloudellisesta tilasta on yleinen muoto manipulaatiosta.

Sääntely ja valvonta vaihtelevat alueittain, mutta EU:n markkinan väärinkäytön sääntelyä koskeva MAR sekä kansallinen valvonta, kuten Finanssivalvonta Suomessa, estävät ja seuraavat manipuloivaa toimintaa. Sanktioita voivat olla sekä siviili- että rikosoikeudelliset seuraamukset sekä toimivallan menetykset ja rangaistukset. Manipulaation vaikutukset heikentävät markkinoiden luotettavuutta, hintojen oikeellisuutta ja sijoittajien luottamusta sekä vähentävät markkinoiden tehokkuutta ja likviditeettiä.