konvertibelirahastot

Konvertibelirahastot ovat sijoitusrahastotyyppejä, jotka pääasiallisesti sijoittavat konvertibeliin, eli vaihtuvakorkoisiin tai kiinteäkorkoisiin vaihtovelkakirjalainoihin sekä muihin konvertoitaviin arvopapereihin. Niiden tavoitteena on tarjota sekä kiinteä tulovirta korkojen muodossa että mahdollisuus pääoman kasvamiseen, kun lainan liikkeeseenlaskijan osake voidaan konsertoida vaihtorahaksi.

Konvertibelirahastojen toiminta perustuu konvertibelin kaksijakoiseen luonteeseen: niissä on sekä velkakirjan kuin arvopaperin osakemarkkinoiden ominaisuuksia. Vakaa tulovirta ja takaisinmaksu voivat aluksi hillitä riskiä, mutta arvopaperin konvertoitavuuden myötä rahaston arvo kohoaa, kun liikkeeseenlaskijan osake kallistuu. Rahastonhoitajat voivat lisäksi käyttää suojauksia tai sijoittaa myös muihin konvertoitaviin instrumentteihin sekä joihinkin ei-konvertoitaviin korkosijoituksiin riskin hallitsemiseksi.

Riski- ja tuottamusvaikutukset koostuvat luottoriskiä, korkoriskiä, osakemarkkinoiden volatiliteettia sekä konvertoitavuuden ominaisuuksista johtuvasta palautumisriskistä. Konvertibeli-rahastoilla voi olla alhaisempi korkoriski kuin suoran osakesijoituksen, mutta samalla niiden arvoon vaikuttavat sekä korko- että osakemarkkinoiden liikkeet. Likviditeettiriski voi olla suurempi pienikokoisemmilla emitenteillä.

Sijoittajille konvertibelirahastot voivat tarjota yhdistelmän tulovirtaa ja osakemarkkinoiden nousuherkkyyttä, mutta niihin liittyy monimutkaisuutta ja kustannuksia. Suomessa ja muualla EU:ssa ne voivat olla UCITS-säädeltyjä rahastoja, ja niiden kulut sekä riskiprofiilit voivat vaihdella rahastosta toiseen. Parhaiten ne sopivat sijoittajille, jotka hakevat tasaista tuottoa sekä mahdollisuutta osakkeiden nousulle, ja jotka ottavat huomioon korkea-tiedon rahaston erityispiirteet.