forwardsopimuksiin

Forwardsopimukset ovat over-the-counter (OTC) -sopimuksia, joissa kaksi osapuolta sitoutuu ostamaan tai myymään tietyn määrän hyödykettä tai valuuttaa ennalta sovittuun hintaan ja tiettyyn tulevaan ajankohtaan. Sopimuksen ehdot räätälöidään osapuolten tarpeiden mukaan, eikä sopimus ole standardoitu kuten futuureja.

Ominaisuuksiin kuuluvat muun muassa määrä, hinta, toimituspäivä sekä toimituskohde. Sopimus voidaan toteuttaa fyysisellä toimituksella tai rahasettisella järjestelyllä (cash settlement). Hinta on sovittu jo alussa, ja eräpäivänä markkinahinta määrittää arvonmuutoksen voiton tai tappion.

Eroja futuureihin ovat muun muassa standardointi ja clearing: forwardsopimukset ovat tyypillisesti räätälöityjä ja käydään OTC-markkinoilla ilman pörssin clearing-kantaa, mikä tuo suuremman vastapuoliriskin. Toisaalta futuureihin liittyy marginaalit ja säännöllinen päivänsisäinen arvonmuutos, mikä vähentää luottoriskiä pörssin kautta.

Käyttötarkoitukset ja osallistujat vaihtelevat: yritykset käyttävät forwardsia suojaamaan hintariskiltä pääomatuotteiden, raaka-aineiden tai valuuttojen hinnanvaihteluilta sekä budjetoinnin vakauden parantamiseksi. Spekulatiivisessa tarkoituksessa yksittäiset sijoittajat sekä erilaiset rahoituslaitokset voivat ottaa vastaan tai antaa forwards-sopimuksia riskinsä muuntamiseksi.

Luottoriskien hallinta on keskeinen osa forward-sopimuksia: vastapuoliriskin vähentämiseksi käytetään vakuuksia, netting-sopimuksia ja toissijaisia vakuuksia, sekä tiukkaa kontraktointia. Holdan riskit voivat realisoitua eräpäivänä, kun sopimuksen arvo määritetään markkinatilanteen mukaan.