buyoutmekanismeista

Buyoutmekanismeista tarkoitetaan järjestelyjä, joiden avulla omistus ja usein hallinto siirtyvät yrityksessä uudelle omistusryhmälle. Tällaiset ratkaisut voivat toteutua esimerkiksi sukupolvenvaihdoksissa, strategisissa yritysjärjestelyissä tai omistuksen realisoinnissa ulkopuolisen rahoituksen avulla.

Yleisimpiä mekanismeja ovat: leveraged buyout, LBO, jossa osto rahoitetaan suurelta osin velalla ja yrityksen kassavirtoja sekä mahdollisesti sen omaisuutta käytetään vakuutena; management buyout, MBO, jossa nykyinen johto ostaa yrityksen itselleen; management buy-in, MBI, jossa ulkopuolinen johto osallistuu oston; sekä työntekijöihin sijoittuvat ratkaisut, kuten ESOP-ohjelmat.

Rahoitus muodostuu sekä omasta että vieraasta pääomasta: tyypillisesti velkaa (esim. pankkilainat, mezzanine-rahoitus) sekä pääomaa (private equity -rahoitus tai myyjän rahoitus). Kauppahinta sekä mahdolliset suoritusperusteiset lisäykset (earn-outs) ja ehdolliset ehdot muotoutuvat kauppakirjassa. Prosessi sisältää arvostuksen, rahoituksen järjestämisen, due diligence -tarkastelut sekä sopimusten laatimisen ja lopullisen siirron.

Käytännössä buyoutit tuottavat sekä mahdollisuuksia että riskejä: suurempi velka voi lisätä taloudellista riskiä ja vaikuttaa rahoitusjohdon päätöksiin, kun taas omistuksen uudelleenjärjestelyt voivat parantaa johdon sitoutumista sekä yrityksen strategista suuntaa. Verotus- ja sääntelykysymykset sekä oikeudelliset järjestelyt ovat olennaisia huomioitavia seikkoja.

Buyoutmekanismit soveltuvat muun muassa sukupolvenvaihdoksiin, yritysjärjestelyihin sekä tilanteisiin, joissa omistusmuutokset ovat tarpeen.